Informe Mensual de Mercado – Agosto 2026

Otro mes acaba de pasar y venimos a comentarte como se movió el mercado de criptoactivos, presentamos un informe de mercado que refleja el comportamiento del mismo durante agosto.

• Los mercados accionarios mantuvieron su fortaleza, liderados por tecnología e IA, pese a tasas elevadas y una Fed todavía cautelosa frente a la inflación.
• Bitcoin revirtió su debilidad y recuperó la zona de USD 80.000, acompañado por fuertes flujos hacia ETFs, acumulación on-chain y señales de desacople respecto del Nasdaq.
• Las altcoins comenzaron a mostrar mayor apetito por riesgo, con menor dominancia de stablecoins, fortaleza de HYPE y una ruptura positiva de ETH/BTC que podría anticipar una rotación más amplia.
• La visión del ciclo se vuelve progresivamente más constructiva: aumentan las señales de acumulación y transición, y la probabilidad de que BTC ya haya marcado un mínimo de ciclo, aunque octubre-noviembre seguirá siendo una ventana clave de confirmación.

Mercado

Agosto volvió a mostrar una notable resiliencia de los mercados accionarios, con el sector tecnológico retomando el liderazgo pese a un contexto de tasas de interés elevadas. La fortaleza continuó apoyándose principalmente en las expectativas de crecimiento de beneficios y en el extraordinario ciclo de inversión asociado a Inteligencia Artificial. El principal foco macro estuvo nuevamente en la Reserva Federal. En Jackson Hole, su presidente Kevin Warsh mantuvo un tono restrictivo, enfatizando que la inflación continúa siendo la principal preocupación de la Fed y evitando comprometerse con el próximo movimiento de tasas. En este contexto, los próximos datos de empleo e inflación serán determinantes para definir la política monetaria durante los próximos meses. Un fenómeno particularmente interesante durante los últimos meses ha sido el desacople entre los activos vinculados a IA y cripto. Mientras las acciones tecnológicas continuaron beneficiándose del fuerte ciclo de inversión y alcanzando nuevos máximos, Bitcoin habia permanecido rezagado durante buena parte del verano. Esta divergencia sugiere que, al menos temporalmente, ambos mercados están respondiendo a dinámicas de flujos diferentes, rompiendo con la elevada correlación que caracterizó buena parte de los últimos años.

Bitcoin

Durante la primera mitad de agosto, Bitcoin continuó mostrando la debilidad relativa observada durante los meses anteriores, en marcado contraste con la fortaleza de los mercados accionarios. Sin embargo, la dinámica cambió significativamente durante la segunda mitad del mes, con BTC recuperándose hacia la zona de USD 80.000.

Más importante que el movimiento de precio fue la mejora en los flujos. Los ETFs spot volvieron a registrar fuertes entradas, mientras que los datos on-chain mostraron acumulación simultánea en todas las categorías de wallets. Desde el 5 de agosto, las seis categorías de tenedores monitoreadas por Glassnode permanecieron en territorio de acumulación durante 20 días consecutivos, acompañado por USD 3.500 millones de creación de ETFs durante todo el mes de Agosto y una continua salida de BTC de exchanges hacia custodia institucional.

El desacople respecto del Nasdaq resulta especialmente relevante. Bitcoin comenzó a comportarse menos como un activo tecnológico de alto beta y mostró mayor sensibilidad a factores propios, como los flujos institucionales, la oferta disponible y su creciente narrativa como activo monetario frente al deterioro fiscal. Agosto representa así una mejora importante respecto de los meses anteriores: reaparecieron simultáneamente demanda spot, acumulación on-chain y flujos institucionales. Si bien todavía consideramos prematuro hablar de un nuevo ciclo alcista confirmado, la probabilidad de que Bitcoin haya alcanzado ya un mínimo de ciclo es cada vez mayor. La capacidad de consolidar esta recuperación y sostener los nuevos niveles, junto con la evolución de la política monetaria de la Fed, será clave para confirmar si efectivamente estamos entrando en una nueva fase del mercado.

Altcoins

Durante agosto, el mercado de altcoins mostró una mejora significativa respecto de los meses anteriores. El mercado cripto en general tuvo un comportamiento positivo y comenzaron a aparecer señales que podrían indicar un cambio de etapa dentro del ciclo. Si bien todavía no puede hablarse de una altseason generalizada, algunos indicadores relevantes muestran que el capital comienza a asumir nuevamente mayores niveles de riesgo. Uno de los aspectos más interesantes fue el comportamiento de la dominancia de Bitcoin, que continuó elevada y se ubicó alrededor del 59%.

Sin embargo, esta vez el aumento de la dominancia tuvo una característica diferente: estuvo acompañado por una fuerte caída en la participación relativa de las stablecoins, especialmente USDT y USDC. Esto resulta relevante porque, mientras BTC continúa concentrando una parte importante del mercado, el capital que permanecía posicionado en activos estables parece comenzar a desplazarse nuevamente hacia activos de mayor riesgo. De hecho, la capitalización total de las stablecoins aumentó durante agosto hasta aproximadamente USD 311.000 millones, pero su participación sobre el mercado total cayó de 13,6% a 11,2% debido al crecimiento más rápido del resto del mercado.

Esta combinación resulta particularmente interesante porque históricamente una suba de la dominancia de Bitcoin suele asociarse a períodos donde los inversores abandonan las altcoins. En agosto, en cambio, observamos una situación diferente: BTC mantiene fortaleza, pero simultáneamente comienza a aumentar el apetito por determinados proyectos del sector. Esto podría representar una etapa de transición previa a una rotación más amplia hacia las altcoins. Dentro de este escenario, Ethereum continúa siendo el principal referente. Durante agosto logró consolidarse alrededor de la zona de USD 2.450-2.500, mientras que su comportamiento frente a Bitcoin mostró una señal especialmente positiva. El ratio ETH/BTC logró romper finalmente la tendencia bajista que venía limitando su desempeño durante aproximadamente un año, y se mantiene por encima de la zona de 0,030 BTC. Esta ruptura es importante porque históricamente Ethereum suele comenzar a recuperar fortaleza frente a Bitcoin antes de que el movimiento se extienda al resto del mercado de altcoins.

Los fundamentos de Ethereum también continúan fortaleciéndose. La red mantiene una posición dominante en la utilización de stablecoins, mientras que la tokenización de activos del mundo real continúa creciendo: durante agosto el mercado de activos tokenizados alcanzó un nuevo máximo de aproximadamente USD 34.700 millones, con las acciones tokenizadas llegando a USD 4.450 millones. En paralelo, Ethereum continúa avanzando en uno de los desarrollos tecnológicos más importantes para su futuro: la resistencia frente a la computación cuántica. Actualmente no existe ninguna computadora cuántica capaz de comprometer la seguridad de Ethereum, pero la Fundación Ethereum ya cuenta con un equipo específico dedicado a esta problemática y está desarrollando una transición hacia sistemas criptográficos resistentes a ataques cuánticos. La hoja de ruta apunta a contar con la infraestructura principal preparada aproximadamente para 2029, mientras que la Fundación estableció recientemente diciembre de 2029 como objetivo para que Ethereum sea resistente a la computación cuántica en sus capas de ejecución, consenso y datos.  Otro de los protagonistas del mes fue HYPE, que continuó mostrando una fortaleza muy superior al promedio del mercado y alcanzó nuevos máximos históricos. Hyperliquid se está consolidando como una de las principales plataformas de trading de derivados on-chain, con volúmenes y generación de comisiones cada vez mayores. El movimiento de agosto recibió además un fuerte impulso luego de que Donald Trump mencionara públicamente que la CFTC estaba trabajando para llevar Hyperliquid a Estados Unidos bajo un marco completamente regulado. HYPE llegó a subir aproximadamente 17% en las 24 horas posteriores a esas declaraciones.

Conclusión Agosto dejó un escenario claramente más constructivo para el mercado de altcoins. La dominancia de Bitcoin continúa elevada, pero la fuerte caída de la dominancia de las stablecoins, la recuperación de Ethereum frente a BTC y el comportamiento de proyectos como HYPE muestran que el apetito por riesgo comienza a regresar al mercado. Nuestra visión de fondo se vuelve progresivamente más positiva. La combinación de estos indicadores, junto con la estabilidad del mercado de altcoins frente a Bitcoin, comienza a ser consistente con una posible etapa de transición hacia un nuevo ciclo alcista. El comportamiento de ETH/BTC será especialmente importante durante los próximos meses, ya que una consolidación de esta ruptura podría confirmar el inicio de una rotación más amplia hacia las altcoins. De cara a los próximos meses, seguimos considerando que octubre-noviembre podría ser una ventana especialmente importante para el ciclo. Los ciclos anteriores muestran que los pisos de Bitcoin se produjeron aproximadamente cada cuatro años, aunque no existe una fecha exacta y los últimos fueron en enero de 2015, diciembre de 2018 y noviembre de 2022. Fidelity actualmente ubica noviembre de 2026 como una posible referencia para el próximo piso, aunque también contempla la posibilidad de que este ya se haya producido.  Por ello, consideramos que el mercado comienza a presentar más señales de acumulación y transición que de distribución. Todavía será necesario confirmar este escenario durante los próximos meses, pero la evolución de Ethereum, el crecimiento de los casos de uso reales y el retorno del capital hacia activos de mayor riesgo permiten mantener una perspectiva positiva para el sector de altcoins.