Informe Mensual de Mercado Maquina Capital – Enero 2026

Otro mes acaba de pasar y venimos a comentarte como se movió el mercado de criptoactivos, presentamos un informe de mercado que refleja el comportamiento del mismo durante enero.

Los puntos más relevantes del informe mensual:

• Enero estuvo marcado por una fuerte debilidad del dólar (DXY), tensiones geopolíticas y ruido fiscal en EE.UU. Oro (+13%) y plata (+19%) actuaron como cobertura, pero cripto no acompañó el movimiento.
• Sin embargo, pese a este entorno teóricamente favorable, Bitcoin continuó en modo desacople, cayó 10% en el mes y acumula una caída del 38% desde el máximo.
• Los ETFs spot registraron salidas por USD 1.6bn, mientras metales captaron USD 3.5bn, evidenciando preferencia institucional por activos tradicionales.
• El debate sobre criptografía post-cuántica introdujo incertidumbre adicional, afectando la demanda marginal de BTC y reforzando el posicionamiento defensivo del mercado.
• En Altcoins, la dominancia de BTC se mantuvo estable nuevamente empujado por una mayor dominancia de stablecoins, reflejando la mayor aversión al riesgo y un movimiento defensivo de capital en medio de la incertidumbre.

Mercados

Enero fue un mes de fuerte reconfiguración macro. El dólar registró su peor desempeño desde abril 2025 en un contexto de crecientes tensiones geopolíticas, nuevas amenazas arancelarias, ruido fiscal en Estados Unidos y cuestionamientos sobre la independencia de la Reserva Federal. En ese marco, el “debasement trade” volvió a tomar protagonismo: el oro subió 13%, la plata 19%;

y varias monedas emergentes se apreciaron con fuerza, mostrado en la debilidad relativa del DXY

Los inversores buscaron activos escasos y reales frente al deterioro del ancla fiscal y monetaria. Sin embargo, a diferencia de episodios anteriores desde 2020, el mercado cripto no acompañó ese movimiento, generando una desconexión relevante entre Bitcoin y el resto de los activos que tradicionalmente actúan como cobertura frente a la depreciación del dólar.

Bitcoin

Lo más llamativo del mes fue que Bitcoin no logró comportarse como activo refugio en un entorno que, en teoría, le era favorable. Luego de ser rechazado en la zona de USD 93.000 a mediados de enero, BTC profundizó su corrección y terminó el mes con una caída del 10%, acumulando una caída cercana al 38% desde el máximo de octubre. Esta divergencia frente al oro sorprendió a parte del mercado, especialmente considerando que ambos activos suelen compartir drivers estructurales vinculados a escasez y protección frente a expansión fiscal.

La explicación no parece estar en factores técnicos de apalancamiento forzado, sino más bien en asignación de capital. Los ETFs spot de Bitcoin en Estados Unidos registraron salidas netas de USD 1.6 mil millones durante el mes, mientras que los fondos vinculados a metales preciosos captaron más de USD 3.5 mil millones. 

Es decir, el capital que buscó cobertura frente al debilitamiento del dólar eligió activos tradicionales antes que exposición cripto. Esto sugiere que, al menos en esta etapa del ciclo, Bitcoin aún no ocupa el mismo lugar en las carteras más conservadoras que el oro físico o los ETFs de metales.

A esto se sumó el resurgimiento del debate sobre la transición a criptografía post-cuántica. Si bien el riesgo tecnológico es todavía teórico y de largo plazo, la creciente discusión pública —incluyendo anuncios de Ethereum y Solana priorizando estrategias post-cuánticas— introdujo una nueva capa de incertidumbre. En el caso de Bitcoin, cuya cultura de gobernanza es más conservadora y con menor frecuencia de cambios de protocolo, algunos inversores institucionales parecen estar adoptando una postura de espera. El riesgo cuántico pasó de ser una conversación académica a convertirse en un factor de narrativa de mercado, afectando la demanda marginal.

Mercado de Altcoins

El mercado de las criptomonedas está pasando por un momento de mucha incertidumbre y miedo en estos días. El Crypto Fear and Greed Index (un indicador que mide el sentimiento general del mercado, desde 0 = pánico total hasta 100 = euforia extrema) se encuentra actualmente en torno a 8-9, en zona de Extreme Fear (miedo extremo). Esto es uno de los niveles más bajos que hemos visto en años, similar a lo que pasó durante el crash de COVID en 2020. La gente está vendiendo por pánico, hay mucha incertidumbre y casi nadie quiere arriesgarse ahora.

En enero, las altcoins se comportaron mal. La mayoría cayó fuerte, perdiendo más porcentaje que Bitcoin en muchos casos. Cuando Bitcoin baja, las altcoins suelen sufrir aún más porque son más «arriesgadas» y los inversores las venden primero para refugiarse en algo más seguro.

Bitcoin (BTC) está en una fase bajista clara desde su pico máximo de alrededor de $126,000 a finales de 2025. BTC ronda los $66,000-$67,000, habiendo perdido casi la mitad de su valor máximo. Muchos analistas ven esto como el comienzo o la profundización de un bear market (mercado bajista) para Bitcoin, influido por cosas como tasas de interés altas, problemas económicos globales y menos entusiasmo de los grandes inversores.

Lo que no vimos este ciclo (ni en 2025 ni ahora en 2026) es un altseason típico: ese momento en que el dinero «sale» de Bitcoin y entra masivamente en altcoins, haciendo que suban mucho más que BTC. En ciclos pasados (2017, 2021), después de que Bitcoin tocaba techo, las altcoins explotaban. Esta vez no pasó. ¿Por qué?

• Los grandes inversores institucionales (fondos de pensiones, empresas) están poniendo casi todo su dinero en Bitcoin a través de ETFs fáciles de comprar. Bitcoin se ve como el «oro digital» más seguro, y las altcoins quedan relegadas.
• Hay demasiados proyectos nuevos con monedas diluidas (muchos tokens nuevos saliendo todo el tiempo), lo que confunde y diluye el interés.
• Falta el entusiasmo de la gente común (retail). El mercado está más maduro, más profesional, y menos especulativo.
• La dominancia de Bitcoin (el porcentaje del mercado total que ocupa BTC) se mantuvo alta, alrededor del 58-60% o más, sin bajar. Normalmente, para que haya altseason, la dominancia de BTC tiene que caer porque el dinero rota hacia las altcoins. Aquí no hubo esa rotación; la gente prefiere quedarse en BTC o salir del todo.

Un indicador muy útil para ver cómo van las altcoins en general es TOTAL2: es la capitalización total del mercado de criptos sin contar Bitcoin. En enero y lo que va de febrero 2026, TOTAL2 ha estado débil, con caídas fuertes y sin fuerza para recuperarse. Muestra que el «mercado de las altcoins» en conjunto está sufriendo, con poco volumen de compras y mucha capitulación

Al mismo tiempo, las stablecoins (monedas estables como USDT o USDC, que valen siempre $1) están ganando terreno. Su capitalización total superó los $310 mil millones recientemente, con USDT dominando . La «dominancia» de las stablecoins subió repentina y abruptamente . Esto significa que muchos inversores están sacando su dinero de las criptos volátiles y lo están poniendo en stablecoins para esperar tiempos mejores. 

Ethereum (ETH), la segunda cripto más grande, también ha sufrido este ciclo: cayó fuerte , perdiendo más porcentaje que Bitcoin en varios periodos. Sin embargo, Ethereum tiene una ventaja enorme a largo plazo: es la red más usada para casos reales. La mayoría de las stablecoins (como gran parte de USDT) viven en Ethereum, DeFi (préstamos, intercambios descentralizados) y activos tokenizados del mundo real. Su uso sigue creciendo porque es la infraestructura principal para transacciones estables y aplicaciones útiles.

Vitalik Buterin, el fundador de Ethereum, está muy activo de nuevo en 2026. Él está empujando mejoras para hacer la red mucho más rápida y barata (hasta 10x más escalable en Layer 1), manteniendo la descentralización y enfocándose en que Ethereum sea la «capa de asentamiento» para el futuro con inteligencia artificial.

En un mundo cada vez más global y con agentes de IA (programas inteligentes que toman decisiones solos), estos agentes van a necesitar una forma segura, neutral y verificable de mover y guardar valor. Ethereum se posiciona perfecto para eso: transacciones privadas, seguras y sin depender de una empresa grande como Google o bancos tradicionales. Vitalik habla mucho de cómo Ethereum puede ser la base económica para la IA, permitiendo que los agentes intercambien valor sin intermediarios, con privacidad y verificación total.

En resumen, ahora mismo el mundo crypto está en modo «supervivencia» con miedo extremo, Bitcoin bajista arrastrando a las altcoins, y la gente prefiriendo stablecoins o BTC. Pero Ethereum destaca por su utilidad real y el trabajo de Vitalik y una gran equipo de desarrolladores para prepararla para el futuro con IA y adopción masiva. Los ciclos cripto siempre tienen fases de miedo antes de las grandes subidas.