Informe Mensual de Mercado – Mayo 2023

Otro mes acaba de pasar y venimos a comentarte como se movió el mercado de criptoactivos, presentamos un informe de mercado que refleja el comportamiento del mismo durante mayo.

Los puntos más relevantes:

• Nuevos datos de inflación a la baja de abril ayudaron a continuar en mayo con el impulso del sector tecnológico desde principios de año.
• Mientras que el índice Nasdaq tuvo una fuerte suba del 7.6%, el S&P se mantuvo prácticamente neutro y el DJI sufrió una caída del 3.5%.
• En un contexto de suba de 20 pbs promedio de la curva de tasas americanas y un fortalecimiento del 2.5% del dólar, Bitcoin tuvo una caída del 7.2%, en línea con una caída del 7.6% de nuestro Benchmark.

Mercados

Nuevos datos de inflación a la baja de abril ayudaron a continuar en mayo con el impulso del sector tecnológico desde principios de año. El CPI de abril dió un acumulado del 4.9% en los últimos 12 meses, el más bajo desde abril 2021.

Aunque lo que más peso tuvo sobre el Nasdaq 100 este mes tuvo que ver con NVIDIA. La compañía anunció resultados trimestrales, con su CEO llamando a ChatGPT en un «momento iPhone» y emitiendo una guía a futuro que superó las expectativas de consenso. Al ser la principal proveedora de chips para Inteligencia Artificial (IA), esto llevó a un aumento de $184 mil millones en un solo día en su capitalización de mercado. Representando casi un 7% del total del índice Nasdaq 100, la suba de NVIDIA del 36% fue responsable de un tercio de la suba del 7.6% del índice durante mayo.

La IA es ya inminente, no es una cuestión del futuro, es el presente. Vale la pena contemplar el surgimiento de la IA desde una serie de ángulos, y uno de ellos es la relación de la IA con cripto y la tecnología Blockchain. Así como lo señalamos en nuestro informe de febrero pasado, Blockchain cumplirá un rol importante en la confluencia de las tecnologías que revolucionarán nuestro futuro. Además de su importante contribución como medios de pago y en finanzas como los conocemos hoy, consideramos que las cripto van a contribuir a incentivar la coordinación humana, asegurar la fidelidad de la información, y aliviar las preocupaciones de centralización tecnológica que conducen a problemas sociales. Estos son objetivos nobles y valiosos para las cripto. Si bien las velocidades de convergencia son de difícil predicción, la oportunidad de tener un impacto positivo en el mundo a través del entrelazamiento con la IA es clara y masiva.

BITCOIN

A pesar de la tendencia positiva de las acciones tecnológicas americanas, bitcoin no logra encontrar sustancial fuerza compradora. El principal catalizador bajista de esta semana ha sido una serie de acciones regulatorias por parte de la SEC. En tan solo dos días, tanto Binance como Coinbase han sido demandados por violaciones de las leyes de valores de EE.UU., entre otras acusaciones. Sin embargo, los compradores todavía no ceden mucho terreno.

BTC aún no logra romper la resistencia de venta más significativa presente en su camino a los máximos. El área alrededor de los $30.000 parece ser un punto pivot, y si los compradores logran ganar terreno por encima de esos precios, es muy probable que encienda nuevamente el interés de “plata nueva” en el mercado.

Como venimos mencionando hace varios informes, muchos factores indican que lo peor para el mercado crypto ya pasó, y los próximos años serán positivos. Entre estos factores encontramos que el precio de btc ha caido un 77% desde su máximo histórico, lo cual es consistente con caídas cíclicas anteriores. El actual piso de mercado se produjo de manera explosiva, con grandes volúmenes durante el colapso de FTX, lo cual también es consistente con mínimos históricos. Queda por verse si el resto del año tendrá una performance positiva o negativa, pero confiamos en que no romperemos los mínimos de 2022.

Si la historia rima, el escenario actual de mercado nos ubicaría en un análogo a el periodo de 2019 del ciclo anterior alcista anterior. En cuyo caso tanto el 2023, como 2024 y 2025 serían dos años de performance positiva para BTC y el mercado crypto.

ALTCOINS

Durante el mes de mayo, el mercado de las Altcoins recuperó algo de protagonismo acaparado por Bitcoin desde principios de 2023. Recordemos que, tal como ocurriera en el ciclo alcista anterior, fue Bitcoin quien acaparó la mayor atención en el mercado cripto, resultando en un aumento sostenido de su dominancia.

En mayo Ethereum, abanderado de los cripto activos alternativos, tuvo mejor rendimiento que Bitcoin y eso podemos observar en el gráfico ETH/BTC. Las últimas 5 velas semanales fueron positivas en el movimiento relativo de Ethreum respecto al de Bitcoin. Luego de haber pasado con gran éxito sus actualizaciones de escalabilidad de sostenibilidad como lo fue shangai-shapella, el segundo protocolo criptográfico sigue atravesando una zona de mucho intercambio.

La zona roja demarcada en el gráfico representa una zona de gran volumen tradeado durante los últimos dos años. Un cierre semanal claro por encima de 0.072BTC podríamos confirmar la ruptura de dicha resistencia y esperar algún movimiento de mayor amplitud en los meses siguientes.

Las recientes trabas por parte de la SEC a los dos mayores “Exchanges” de EEUU no hacen más que incentivar a los usuarios al uso de “DeFi”. Estos protocolos descentralizados que permiten intercambio, staking, uso de derivados y apalancamiento, entre otros servicios financieros, están experimentando y experimentarán un aumento masivo en su uso a medida que instituciones y gobiernos busquen censurar la manera en que la gente quiere manejar su dinero.
Ethereum posee una gran porción del ecosistema “DeFi”, es por eso que seguimos apostando a su valorización por encima de BTC.